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6月18日金融一线消息,北京金融监管局发布关于白晓东北京农村商业银行股份有限公司董事长任职资格的批复,核准白晓东北京农村商业银行股份有限公司董事长的任职资格。 公开资料显示,白晓东,男,北京农商银行党委书记、董事长,董事会战略与可持续发展委员会主任委员、三农金融服务委员会(乡村振兴金融服务委员会)主任委员。曾任北京市农村金融体制改革办公室营业部主任,中国人民银行北京分行农金处副处级调研员,北京市信用合作协会筹备办公室副处级调研员,北京市农村信用合作社营业部主任,北京市农村信用合作社联社主任助理,北京农商银行资金与债券部总经理,北京农商银行副行长、党委副书记、监事长、行长等职务。
每经记者|杨建 每经编辑|赵云 在A股,常规的企业定增扩产,往往被视作外延式成长利好,助力股价上行;但百润股份却遭遇了截然相反的市场反馈。 6月17日,百润股份收跌5.7%,盘后披露大额定增预案,拟募资加码威士忌赛道;6月18日,公司股价开盘仅5分钟便封死跌停,两个交易日累计跌超15%。 有业内人士直言,股价大跌的核心并非定增本身,而是公司主业增长失速、新赛道短板凸显,市场质疑企业“主业增长乏力,靠重资产项目博弈第二曲线”,三大核心短板持续压制公司估值修复空间。 当前A股市场行情分化显著,科技股持续冲高、不断刷新历史高点,而酒类板块整体持续阴跌、走势疲软。在此背景下,6月17日盘后,百润股份正式发布定增预案,公司拟向特定对象发行股票,募集资金总额不超过13.05亿元,全部投向两大核心项目。其中,11.40亿元用于麦芽威士忌桶陈扩能项目,剩余1.65亿元投入研发检测中心项目。两大项目实施主体为公司全资子公司巴克斯酒业(成都)有限公司,落地于四川省邛崃市;其中扩能项目建设周期36个月,研发检测中心项目建设周期18个月。 本次定增项目资金投向极具特点,重资产属性尤为突出。威士忌扩能项目的核心投入为购置20万只橡木桶,对应采购金额高达10亿元,占扩能项目总投资的73.52%,是本次募资的核心支出。 从收益回报来看,该项目建成后,税后财务内部收益率为9.06%,税后静态投资回收期长达11.99年,接近12年。配套建设的研发检测中心项目,拟投入募集资金1.65亿元,主要用于搭建专业研发检测硬件平台,引进风味化学、酿酒工程、质量检测等领域高端人才,为公司威士忌等烈酒业务的技术迭代、品质升级提供支撑。 对于本次跨界扩产,百润股份表示,国内威士忌产业已进入快速增长周期,市场潜力持续释放,吸引多方资本入局。帝亚吉欧、保乐力加等国际酒业巨头,以及郎酒集团等本土头部酒企,纷纷布局国产威士忌赛道,国内赛道竞争持续升温。智研咨询统计数据显示,2025年国内威士忌市场需求量将达8024万升,同比增长6.4%。随着年轻消费群体崛起、大众多元饮酒文化接受度提升,叠加国内中高收入人群规模持续扩大,威士忌消费场景不断拓宽,市场覆盖面持续提升。 公开资料显示,百润股份主营预调鸡尾酒、烈酒等酒类产品的研发、生产与销售,核心产品RIO预调鸡尾酒市场占有率连续多年稳居国内行业第一。在烈酒赛道,公司依托旗下崃州蒸馏厂,布局威士忌、金酒、伏特加等品类,陆续推出崃州单一麦芽威士忌、百利得单一调和威士忌、椒语金酒、岭冽伏特加等多款产品。目前,崃州蒸馏厂是国内产能最大、桶陈数量最多的威士忌酒厂,已搭建完整的威士忌生产技术体系,掌握麦芽威士忌、谷物威士忌酿造及多类型橡木桶陈酿等核心工艺,累计灌桶量超60万桶。 近年来,国内威士忌市场增长态势明确。智研咨询数据显示,2025年我国威士忌需求量达8024万升,同比增长6.4%。另据海关总署数据,2025年国内威士忌进口量为3584.37万升,同比增长22.78%;进口额4.46亿美元,同比微降1.31%。 行业格局也同步迭代,进口烈酒市场已从早期的增量扩张阶段,转向品质竞争、品牌竞争的精细化发展阶段。 酒业独立评论员肖竹青向《每日经济新闻将进酒》记者分析称,常规A股产能扩张定增往往被市场解读为利好,但百润股份本次定增落地后股价大跌,核心原因是资金存在担忧:投入规模大、回报周期极长、短期直接摊薄业绩,不符合当前市场的投资偏好。 从资金视角来看,本次定增的13.05亿元募资中超八成资金用于威士忌桶陈项目,仅20万只橡木桶采购就耗资10亿元,项目建设周期长达3年,叠加威士忌原酒需要多年桶陈沉淀才能上市变现,整体投资回收期接近12年。 当前A股资金普遍偏好短周期、高现金流、快兑现的标的,科技赛道业绩落地效率高、回报快,与之相比,威士忌属于超长周期重资产赛道,持续的资本开支会不断消耗企业现金流,机构对公司跨周期投资的信心不足。 另一方面,公司核心主业已显露增长疲态。预调酒主业增长陷入停滞,新增威士忌产能短期内无法贡献规模化营收,反而会直接摊薄每股收益,资金因此提前兑现悲观预期。在此背景下,百润股份扩产20万桶产能后,能否顺利抢占市场份额、实现预期收益,市场存在疑虑。 肖竹青强调,百润股份股价下跌的深层矛盾,并非本次定增融资行为,而是企业核心基本盘增长失速,市场对其“主业疲软、靠重资产新项目赌第二曲线”的发展模式产生质疑。目前公司存在三大核心短板,持续压制估值修复。 其一,产品价值兑现周期过长。威士忌核心竞争力在于桶陈年份,十年以上的高品质核心产品,仍需5-10年才能大规模投放市场,短期内公司只能售卖基础款产品,毛利率与品牌溢价能力有限,难以快速兑现业绩。 其二,行业竞争全面白热化。国际巨头加速本土化建厂布局,国内一线白酒企业跨界入局威士忌赛道,行业针对橡木桶、原酒储备、线下渠道的资源争夺愈发激烈,新进入者持续分流市场份额。 其三,品牌培育成本居高不下。当前国内大众消费者仍优先认可进口威士忌品牌,国产威士忌的消费认知、品牌心智尚未建立,需要长期持续的营销投放与市场教育,进一步拉高企业运营成本,短期难以实现盈利突围。
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