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作者 |付影 来源 | 独角金融 一纸华林证券(002945.SZ)的股权质押公告,揭开控股股东深圳市立业集团持续质押的冰山一角。 7月31日,华林证券披露,控股股东立业集团将5400万股流通股质押给邮储银行深圳罗湖支行,用以补充集团经营资金。不同于市场常见的短期融资质押,本次质押未设置固定到期日,可由企业自主申请解押。这笔占上市公司总股本2%的股权质押看似体量有限,实际上这已经是立业集团累计质押华林证券股份达7.31亿股,占所持股份的42.02%,占上市公司总股本的27.09%。 图源:公告 截至7月31日收盘,华林证券股价14.64元/股,较前一日下降0.41%,总市值395.28亿元;2026年以来,该公司股价累计下跌4.13%。 深圳前首富、手握华林证券超六成的实控人林立,早年曾依靠押注中国平安实现财富跃迁的传奇资本大佬,早已搭建起了实业与金融牌照交织的资本版图。但一边是增持、一边又通过质押股份获得资金,林立在下一盘什么棋? 1 累计质押华林证券7.3亿股股份, 立业集团什么来头? 本次5400万股的质押金额看似不大,仅占立业集团持股的3.1%、总股本的2%。但这并非立业集团的临时操作,自2022年华林证券股份解禁以来,立业集团每年都进行高频质押。 据独角金融梳理发现,2022年-2025年,立业集团分别进行了8次、9次、12次、8次、总计多达37次的股份质押,股权质押主要对象包括江苏银行深圳分行、浦发银行深圳分行、邮储银行深圳罗湖支行、中国银行深圳上步支行等。 截至公告披露日,立业集团持有华林证券17.4亿股股份,持股比例为64.46%,是华林证券的控股股东。本次股票质押后,立业集团累计质押华林证券股份7.31亿股,占其持股比例的42%,占公司总股本的27.09%。立业集团对华林证券的质押股份数量基本维持在7亿股、质押比例在42%左右。 面对外界的疑问,立业集团对外解释始终四个字:“自身经营发展”。华林证券则在公告中安抚市场称,控股股东的质押行为不存在平仓风险或被强制过户风险。 股权穿透能够看到,林立为华林证券实控人,持股比例64.39%。 华林证券股权被质押,且质权人覆盖邮储银行、中国银行、江苏银行、浦发银行等多家大型银行,立业集团的融资版图之广可见一斑。 图源:罐头图库 新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为,此次单批质押的股份占总股本比例不高,边际影响本身有限。结合其近年持续质押所持券商股权的动作可以看出,券商股权已经成为控股股东重要的流动性补充工具,这类操作本身是市场中大股东常见的融资手段。 券商股权属于相对优质的金融资产,估值透明度高、流动性相对好,融资成本比普通资产质押更有优势,控股股东选择将这部分资产作为质押标的,能够在不直接稀释上市公司股权、不影响控制权稳定性的前提下高效盘活资产,支持其他业务布局。 袁帅提醒称,需要警惕的是周期性风险。当前券商行业本身同质化竞争激烈,业绩周期波动明显,券商股权的估值会随行情起伏,为股权质押的稳定性埋下隐患。 立业集团创建于1995年,总部位于深圳,注册资本100亿元,是一家综合产业控股集团,主要投资电力、新能源、高科技项目、信息咨询、通信产业、商业、物资供销、生物医药科技研发及技术咨询等行业。 公司由现年63岁的林立及母亲钟菊清共同持股,二者持股比例分别为99.9%、0.1%。该公司由家族成员担任重要职务,林立是公司实控人、董事长,钟菊清任职董事,妻子潘宁担任总经理。 图源:天眼查 林立1963年出生于广东省河源市紫金县,从公开资料看他拥有会计师资格、AMAC基金从业人员资格,早期他便积累了丰富的金融行业经验,曾是中国人民银行河源市紫金县支行信贷员,后来转战深圳,曾担任深圳市中华贸易公司财务部经理、中国银行深圳滨河支行行长,中国银行深圳上步支行总稽核、会计科长等职。 1990年,深交所成立后,通过在银行系统多年的从业经历,林立通过买卖深发展的原始股投资赚得了第一桶金,是中国证券市场最早的一批受益者。1995年,他辞职下海成立了立业集团。 2003年,立业集团通过受让股权入股中国平安,随着中国平安上市,林立的财富实现规模化跃升。2007年,林立以140亿元身家登顶深圳首富;2026年,林立以980亿元财富名列《2026胡润全球富豪榜》第209位;2026年《新财富》500创富榜单中,林立以916亿元的财富值位列第36位,较2025年排名下降12名。 成立31年的立业集团,如今已发展为横跨电力设备、新能源、化工、生物医药、房地产和金融的综合性企业集团。目前,立业集团控股、参股企业已达118家,包括立业制药、立业工业集团、精进能源,并通过立业工业集团对中集集团(000039.SZ;2039.HK)持股5.1%。 2025年,立业集团营收约136.89亿美元,同比增长9.9%;净利润约5.29亿美元,同比大增54.3%。 在立业集团多元化版图中,金融板块始终占据核心地位,华林证券是立业集团旗下重要的金融牌照。同时,立业集团在2014年与腾讯等发起设立微众银行,是该行第二大发起股东,还是民生银行第四大股东、深创投第五大股东。而让林立成名的投资,则是中国平安,他早年位列该公司前十大股东,后续持续减持,目前不再是主要股东。 2 左手增持、右手质押, 前深圳首富林立的资本腾挪术 而近年立业集团通过股权质押获得的资金,又流向何处?这从立业集团对民生银行、中集集团的增持上,或许能提供一些关键线索。 2023年三季度末,立业集团首次跻身民生银行A股前十大股东席位,以3.15%持股比例位列第七大股东,经过多次加仓。至2024年一季报,立业集团持股比例升至4.49%,股东排名升至第四位。 时间来到2025年6月30日,彼时,香港立业集团以场外交易按每股约2.624港元的价格,合计买入民生银行H股约1.99亿股,总耗资约5.23亿港元,占民生银行H股比例为2.4%,占该行总股本比例为0.455%。 此次增持后,立业集团及其一致行动人对民生银行A+H股的总持股达21.66亿股,占民生银行总股本4.945%,距离5%的举牌门槛仅差0.055个百分点,第四大股东席位保持不变。 图源:东方财富网 这一操作延续了林立低位布局的投资风格,彼时民生银行市净率仅约0.3倍,这是资本大佬出手的重要考量因素。 从民生银行股权层面看,曾经叱咤风云的“泛海系”、“东方系”等股东逐渐衰落。民生银行副行长黄红日在2025年4月表示,泛海集团已不再是该行股东;2025年3月,东方集团实控人张宏伟辞去了民生银行副董事长一职。 图源:罐头图库 这不仅为立业集团新晋重要股东腾出了空间,同时,林立已于2024年6月担任民生银行董事,在该行的影响力正逐步加强。 华林证券并非立业集团唯一的融资标的。截至2026年一季度末,立业集团持有约19.67亿股民生银行股份,其中8.8亿股处于质押状态,质押率约44.74%。 图源:官网 从股价表现看,2025年7月份开始,民生银行正面临股价下跌的冲击。民生银行A股股价从2025年二季度末的4.5元/股,回落至2026年7月31日收盘的3.62元/股,区间跌幅19.56%;民生银行H股股价从2025年6月末的4.24港元/股,下跌至2026年7月31日的3.63港元/股,跌幅14.38%。 图源:腾讯自选股APP 除了金融,立业集团还斥资近24亿元受让了中集集团5.1%的股权,这是其产业+金融双轮驱动战略下,向实体经济扩张的一步。 2023年底,立业集团首次跻身中集集团前十大流通股东;2024年7月初,立业集团与深圳资本集团签署协议,以每股8.67元的价格受让约2.75亿股A股股份(为无限售条件流通股),总对价约23.84亿元,成为其重要股东。该笔交易于2024年8月中旬前完成过户,立业集团持股比例达到5.1%。 根据中集集团2025年度报告披露,立业集团旗下立业工业集团持有A股2.75亿股股份,持股比例不变。 图源:年报 “立业系”同样质押了中集集团的股权。截至2026年一季度末,立业工业集团质押1.95亿股中集集团股权。 质押股权获得的资金,被用于支付收购新资产的“弹药”,如增持民生银行和入股中集集团。反过来,新获得的股权又可以进行新一轮质押,形成杠杆闭环。 袁帅分析认为,资金投向的健康度,关键在于能否让质押获得的资金真正产生稳定的回报,形成业务和融资的正向循环,而非不断借新还旧累积债务压力。 同时也要看到,这种左手增持股权、右手质押套现的操作,在市场上行、股价上涨阶段,能够借助杠杆放大投资收益、快速做大资产规模;但在当前股价持续承压、市值缩水的行情下,不仅会导致质押股权的估值缩水,还会增加集团整体的财务杠杆风险,使本轮扩张的资金成本与经营风险持续走高。 你是否看好立业集团左手增持股份、右手质押套现?评论区聊聊吧。
新浪科技讯 8月1日晚间消息,近日,ChinaJoy展会开幕。 Unity 广告业务部门 Unity Grow 集中展示以 AI 为核心的全链路游戏增长解决方案。作为全球领先的游戏引擎,Unity 支撑着全球超过 70% 的头部移动游戏,覆盖月活跃设备突破 30 亿台,支持移动端、PC、主机、网页及 XR 等 25+ 平台。2025 年数据显示,全球下载量前 100 的头部游戏中,有 86% 借助 Unity 实现业务增长。 本次展会上,Unity 重点展示了其核心 AI 产品 Unity Vector。Vector 是 Unity Ads 的核心 AI 模型,利用 Unity 生态系统中涵盖游戏创作与增长全生命周期的数据,驱动游戏高效增长。 Vector 的核心优势在于“把合适的游戏推荐给真正感兴趣的玩家”。依托 Unity 对游戏的深度理解与覆盖数十亿玩家会话的合规数据洞察,Vector 能够同时分析游戏的“DNA”与真实玩家行为,实现精准的用户匹配。 截至目前,Vector 已全面部署至 Unity Ads 广告网络,完整覆盖 iOS 与 Android 端流量。开发者只需设定业务目标,AI 即可持续优化以达成预期效果。 上线以来的数据显示,Vector 在各类游戏品类中成效显著:以广告收入为优化目标的广告活动安装量提升 24%;iOS 端以内购收入为优化目标的广告活动转化率提升 18%;与旧模型相比,使用 Vector 获取的高价值用户带来的内购回报高达 5 倍;通过Vector 获取的玩家在内购上的支出提升 20%。 除 Vector 外,Unity 还重点展示了 Offerwall 产品。Offerwall 是以用户为核心的应用内激励市场。Offerwall 能够有效激活这部分超过 90% 的“中间层”用户,让他们深度参与游戏经济体系。使用 Unity Offerwall 的用户,D14 留存是未使用用户的 3.8 倍,D60 留存更达到后者的 4.9 倍。多家游戏工作室的数据显示,采用 Offerwall 后广告收入增加 40% 至 90%。 本次展会上,Unity 还展示了旗下设备端广告平台 Aura from Unity。Aura 已接入全球超过 20 亿台设备的操作系统,覆盖 80 多个国家,日均驱动应用下载超 400 万次。 数据显示,95% 的用户会在设置新设备的前 48 小时内下载大部分应用。通过 Aura 获取的用户具有更高的用户粘性与生命周期价值。 此外,Unity Ads 还计划于今年晚些时候推出内置对话式 AI 助手 Campaign Assistant,7×24 全天候协助管理广告全生命周期,从根因分析到提供可落地建议。
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