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2026年的春天，北京再次进入“两会时间”。在农业领域，代表委员们热烈建言，从“AI+畜牧业”的落地场景，到“中国猪芯”的自立自强；从绿色养殖的循环经济，到联农带农的共同富裕——这些关系国计民生的热词，被一次次提起。例如，有代表提出要“构建养猪大模型”，用智能化赋能传统产业；也有代表呼吁“把‘中国猪芯’牢牢握在自己手中”；还有代表建议要将中华土鸡农耕文明纳入国家文化发展战略，将中华土鸡打造为国家名片……当这些建议被热议时，人们发现，温氏股份早已在这些赛道上默默耕耘了四十余年。细看温氏股份的成果，这家从广东云浮走出来的农牧巨头，可以说是这些议题生动的“注脚”之一。温氏已让AI兽医“持证上岗”AI正在“渗进”养殖业。今年两会，有建议提出，通过智能巡检机器人、猪群咳嗽管家等设备，可24小时不间断监测作业，及时预警，使最优秀的专家技术经验快速复制到所有场区。这是行业一大痛点。传统的养殖太依赖经验，猪生病了靠人看，猪发情了靠人猜，养殖户跑断腿，有时还误了事。而在温氏的养殖版图里，一场“数智革命”早已深入大大小小的养殖场。“以前鸡群生病，得等管理员赶过来，山路远的话要大半天；现在拍张照片、说下症状，一会儿就能收到治疗方案。”说这话的，是养了半辈子鸡的农户李叔，他现在已是AI兽医的忠实粉丝。这是一套由温氏股份与华为联手打造的人工智能系统，它以392分的高分通过了2024年的执业兽医资格真题测试，成了国内率先投入实际生产的“执业级AI兽医”，还打通了养殖疾病的“预测-预警-预防-诊断-治疗”全链路，24小时“专家在线”守护畜禽健康。这背后，则是温氏探索的“AI+农业”战略。据报道，目前，温氏已挖掘出覆盖销、研、工、养、育等200多个业务场景，实现了AI+疾病预警、AI+饲料营养、AI+基因育种等20多个应用场景的规模化落地。2026年，温氏股份更是启动“智改”三年计划，通过流程精简、AI技术替代，融合大模型，让AI接管系统、AI接管数据，让业务系统数据成为大模型喂料，让核心系统融合大模型，构建管理决策和业务执行运营智能体应用。同时，温氏股份推进未来工厂规划建设，打造行业领先的数字化、智能化标杆工厂。从“会养”到“慧养”，作为农牧行业数字化转型标杆，温氏股份坚信“科技赋能农业，数智引领未来”，锚定农业农村现代化，以推进乡村全面振兴为总抓手，以改革创新为根本动力，致力于打造“AI+农业”样板，为行业进步贡献科技的温度与力量，为推进中国式现代化提供基础支撑。攥紧养殖“中国芯”，从“卡脖子”到“挺起腰杆”“种业是农业的‘芯片’，我们必须把‘中国猪芯’牢牢握在自己手中。”代表的两会建议也再次为种业振臂高呼。在温氏，一场持续二十多年的“种业翻身仗”早已打响。早在1998年，温氏就开始布局种猪育种。2013年，基于全基因组选择技术的种猪在这里诞生。截至目前，温氏已成功研发出具有自主知识产权的基因芯片，打破了国外在猪育种芯片领域的技术垄断，建成了一流的瘦肉型猪活体种质资源库，培育的2个国家级新品种，种源可带动超过1亿头商品猪的出栏。今年两会，也有代表提出了将中华土鸡打造为国家名片的建议，这只承载着千年农耕记忆的土鸡，正式登上了国家级的议事桌。而在此之前，温氏早已开始行动。从云浮新兴的“中华土鸡文化馆”，到在居庸关长城举办的“中华土鸡长城夜宴”，再到与《舌尖上的中国》等IP合作，温氏不仅要把土鸡养好，更要把土鸡背后的文化故事讲给年轻人听。进入2026年，这样的故事还在继续。例如，在2026年央视春晚语言节目《谁的菜》中，一句“我给你拿只中华土鸡，拿回去做家宴”引发会心一笑；而在小品《又来了》的舞台上，“中华土鸡养殖合作社”更是成了剧情推进的关键场景。“中华土鸡”意外“出圈”，也让观众再次注意到背后的温氏股份。随后，温氏股份又“趁热打铁”，于今年正月初一启动了首届“寻找最大的中华土鸡”征集活动，面向全国开展“寻宝”行动，优胜者不仅能获得每斤1000元的高额奖励，其养殖的土鸡还将被温氏纳入种质资源库。实际上，寻找并保存好优质种质资源，这事温氏一直在做，其在土鸡领域的积淀也远超想象。数据显示，温氏拥有约57个中华土鸡优质鸡纯系和肉鸡品种（配套系），基本覆盖了国内市场上所有优质黄羽肉鸡类型。其中9个品种通过国家畜禽新品种配套系审定，是国内掌握中华土鸡遗传资源较多的企业。温氏与农户的“共赢密码”如果说科技是温氏坚硬的“铠甲”，那与农民的血脉联系，就是它最柔软的“内心”，为推动乡村产业振兴促进农民稳定增收，温氏给出了一个持续了40多年的答案——“公司+农户”，被亲切称为“温氏模式”。这个模式听起来简单，做起来却极其考验企业的定力，尤其是在行业寒冬期，但这并未难住温氏。2023年，养猪业遭遇周期低谷，温氏股份依然向合作农户支付了108亿元的养殖费用。那一年，很多合作农户的年收入不仅没有下降，反而因为成本控制和效率提升，实现了增长。数据显示，从2015年到2024年，温氏合作农户的户均年收入从11.1万元增长到27.5万元，增幅高达147.7%。2025年支付合作农户养殖总收益达132亿元，同比增加14亿元，2000年以来累计支付合作农户养殖总收益超1000亿元。为了让农户更有底气，温氏在2024年还创新推出了“爱农守护”计划，为优秀合作农户发放激励，为全体农户购买的保险涵盖个人补充医疗险、团体意外险、栏舍财产险、城乡居民医疗险和城乡居民养老险（该补贴属于额外的养殖报酬，按照当地标准补贴）。与此同时，温氏还同步提供配套服务，公司统一与保险公司对接，降低沟通成本，在出险理赔时更好保护农民利益，这一做法在行业里尚属唯一。一头连着粮安，一头守着青山，温氏的绿色“答卷”绿色低碳、循环农业也是今年两会高频出现。这与温氏经营理念不谋而合，早在2011年，温氏就提出将环保技术打造成核心竞争优势之一，逐步构建起“养殖-废弃物处理-资源化利用”的闭环体系，实现废弃物变废为宝。例如，2024年，温氏针对西南地区山地多、耕地少的特殊地理条件，创新研发“猪-沼液/尾水-高产作物”技术体系，实现沼液无害化处理率达95%以上。目前该技术已在云南及西南地区43个种猪场推广，年减少氮磷排放1200余吨，有效解决了山地养殖粪污处理难题，不仅带来直接经济效益2337万元，还带动周边农户增收3490万元，成为南方地区具有推广价值的生态养殖解决方案。除了在西南地区的创新实践，温氏股份还在广东云浮等地积极探索更为前沿的生态处理技术，以“微藻-浮萍”协同联产工艺实现了从污染负荷到蛋白资源的跃迁。据了解，早在两年前，其子公司益康生态研发团队成功驯化出耐受高氨氮的微藻，构建起“猪-沼-藻-萍”四级氮循环系统：养殖废水经厌氧发酵后进入微藻跑道池，再经浮萍接力吸收，水质得以深度净化；而微藻和浮萍本身富含蛋白，可转化为优质饲料。此外，该工艺以自然光合作用为核心，大幅降低能耗与污泥产量，同时每生产一吨微藻和浮萍可分别固定1.8吨和1.2吨二氧化碳，年固碳量达360吨/公顷，兼具降本、固碳、变废为宝三重价值。有数据统计，上市十年来，温氏累计投入环保费用66.4亿元，通过推广低蛋白日粮技术，仅2021年至2024年就累计节约豆粕637万吨，相当于减少大豆进口816万吨。此外，2026年初，温氏股份凭借在环境、社会及治理方面的综合优异表现，获评AApi级，成为行业ESG标杆。一头连着国家粮食安全，一头守着绿水青山，可以说，温氏的实践与两会建言不谋而合。这份呼应，响亮在养殖场的智能化车间里，回荡在丰收的田野上，最终，落进了千家万户的饭碗里。（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。）
日前， Huge Dental Limited（简称“沪鸽口腔”）又一次递交港交所主板上市申请材料。这是该公司2025年2月转战港股IPO后第三次递表，也是其自2021年12月后连续四年冲刺A股上市未果后的又一次努力。据悉，沪鸽口腔曾在2015年4月挂牌新三板交易，后于2017年6月从新三板摘牌。界面新闻注意到，2025年10月13日，证监会网站显示接收了沪鸽口腔的港股上市申报材料。截至2026年3月6日，该事宜仍处于“征求意见”状态，也就是说，沪鸽口腔还未拿到证监会核发的境外发行上市备案通知书。从事港股IPO业务的前港股上市公司董秘对界面新闻记者指出，公司没拿到证监会备案通知书，港交所不会给安排聆讯。“我们就有项目港交所早就审完了，但中国证监会的境外上市备案进行了10个多月才完成。拿到上市备案通知书，给港交所提交后就直接安排聆讯上市了。”“现在，港交所IPO项目太多了，这家公司估计也是一直边排队边准备回复问询。”某机构港股市场分析师对界面新闻记者指出，“相对于智谱（02513.HK）这样的科技公司，当前口腔行业市场低迷，相关个股表现不好，沪鸽口腔此类IPO标的很难说能获得港股投资者青睐。”界面新闻注意到，号称“华中地区最大民营口腔医疗服务提供商”的大众口腔（02651.HK）于2025年7月9日在港交所挂牌上市，但其上市首日便跌破20港元/股的IPO发行价。2026年3月10日，大众口腔股价已跌至8.14港元/股，较其发行价已跌了59.3%。沪鸽口腔近年业绩增长陷入停滞，持续增长的销售成本占收入比重已超四成，不断侵蚀其利润空间。另一方面，赶在第一次递交港股IPO申请材料前，沪鸽口腔于2025年1月一次性大手笔分红1.45亿元，其中持股近70%的公司实际控制人母子套现近1亿元。作为口腔材料供应商，沪鸽口腔提供涵盖口腔临床类、口腔技工类及口腔数字化产品，主要通过经销模式在中国生产及销售口腔材料并销往国际市场。口腔临床类产品及口腔技工类产品市场由3M、Dentsply Sirona等国外品牌垄断近70%的市场份额。成立于2006年的沪鸽口腔称其“正在建立市场地位”。招股书显示，沪鸽口腔称自己是“中国最大的口腔印模制取材料制造商”及“中国最大的口腔临床类材料制造商之一“。但以2024年销售收入来看，该公司在中国口腔材料市场的市场份额仅为1.3%。该公司旗下弹性体印模材料、合成树脂牙、临时冠桥树脂块、咬合记录硅橡胶、氧化锆瓷块及无托槽隐形正畸矫治器等6款产品贡献收入占总收入比重超过5%。其中，弹性体印模材料是沪鸽口腔收入贡献最高的产品。2023年至2025年，该产品销售收入分别约为1.31亿元、1.43亿元、1.37亿元，占当期收入比重分别为36.6%、35.7%、34.2%。沪鸽口腔旗下合成树脂牙以及临时冠桥树脂块的合计收入占比超三成，是其第二大收入来源。合成树脂牙是一种假牙，临时冠桥树脂块是补牙时常用的材料，于2023年至2025年，沪鸽口腔来自这两种产品的已超1亿元。界面新闻注意到，沪鸽口腔的正畸业务正在面临挑战，收入从2023年的2774.6万元减少到2025年的1606.3万元，占公司总体营收的比重从7.8%缩小到4%。同期，该业务的产品无托槽隐形正畸矫治器的销量分别为9309件、4563件及1637件，下滑趋势明显。另外，于2023年、2024年及2025年，沪鸽口腔受带量采购计划规限的有关产品收入分别为740万元、830万元及590万元。“与2023年相比，2024年无托槽隐形正畸矫治器的销量及平均售价有所下跌。”该公司称，这并非由于带量采购计划，而是应市场竞争而调整产品类别的结果。“集采杠杆带来种植牙价格快速下降，中低端市场成为必争之地。”华创证券指出，价格显著下探大幅提升了医疗服务的可及性，并有效激发了中低端市场的全面增长。“口腔医疗行业倾向于选择性价比更高的产品与服务，这一趋势在兼具医疗与消费属性的隐形正畸领域表现得尤为明显，无论是隐适美还是时代天使，其出厂价在过去三年持续下探。”上述机构进一步指出。沪鸽口腔明确称，其采取不同的战略重点，专注于平均单价较低的产品类别。“口腔医疗器械行业的激烈竞争是目前公司面临的主要风险之一。”出海，成为沪鸽口腔的“救命稻草”。该公司计划在印度尼西亚建立一家工厂作为我们全球扩张的战略基地。公司目前已完成厂房租赁，并取得所需的生产许可证及产品注册证书，计划于2026年上半年投产；公司还计划在印度尼西亚购买土地以建造更大规模的工厂。“在中国及印度尼西亚建立双工厂的战略最终可加强我们国内及海外供应链的稳定性。”沪鸽口腔称，公司将进一步扩大全球物流及销售网络，建立仓储中心。数据显示，2023年至2025年，该公司的海外收入占比从30.6%微涨至32.1%。沪鸽口腔透露，根据未经审计的管理账目，2026年1月，公司录得收入4290万元，较2025年同期增长19.4%。截至2026年1月31日，该公司已确认但待确认收入的订单总额为2610万元，较2025年1月31日增加163.1%。“这一增长主要得益于国际客户订单激增。”沪鸽口腔表示。然而，海外市场风险不言而喻。近年来，因关税政策等因素影响，沪鸽口腔来自美国市场的收入从2023年3228.5万元近乎腰斩至2025年1647.4万元，降幅达48.97%，成为拖累其当年整体业绩的主要因素。此外，报告期内，沪鸽口腔直接及间接向位于白俄罗斯、利比亚、缅甸、俄罗斯、叙利亚、土耳其及委内瑞拉的客户销售产品，涉及所得收入分别为1156万元、1263万元及1979万元。“我们的目标是在全球市场建立强大影响力并提高销售额。”沪鸽口腔称，后续公司可能会遇到激烈而不确定的竞争，亦可能无法在海外市场实现本土化及有效竞争，这可能对其前景、业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。成本持续增长，沪鸽口腔近年业绩增长停滞。最新财务数据显示，2023年、2024年、2025年，沪鸽营收分别为3.58亿元、3.99亿元、4亿元，同比增幅从27.86%、11.45%、0.25%。盈利端表现更为疲软。2024年，沪鸽口腔年内利润为7656.9万元，较2023年的8835.4万元同比下降13.34%。到2025年，该公司的盈利情况进一步恶化，仅实现4769.9万元净利润，较2024年大跌37.7%。2023年至2025年，沪鸽口腔的净利润率从24.7%持续下降至19.2%、11.9%。同期，该公司的毛利率变动不算大，于2023年至2025年分别为57%、58.6%、58.3%。沪鸽口腔的盈利能力持续走低，根源还在于居高不下的成本投入。2023年至2025年，该公司的销售成本分别为1.54亿元、1.65亿元、1.67亿元，分别占当年总收入的43%、41.4%及41.7%。其中，销售及经销开支分别为6778.6万元、7194.5 万元和8228.3万元，占比分别为19%、18%及20.6%。“展望未来，我们可能会面临增长速度低于预期、业务停滞，甚或收入下降的情况。”沪鸽口腔表示，若其收入未能如预期的速度恢复或增长，或成本及开支的增幅超过收入增幅，公司可能无法实现或保持盈利。净利润连续两年走下坡路，沪鸽口腔却在IPO前突击大手笔分红。2022年至2025年1月，该公司先后完成多轮现金分红，合计分红超2亿元。在其首次递表港交所前，2025年1月，沪鸽口腔向股东宣派及足额派付股息1.45亿元，占公司2023年、2024年合计净利润1.65亿元的87.88%。这其中，最受益的是公司合计持股近70%的实际控制人宋欣母子。最新招股书显示，沪鸽口腔账上资金并不丰裕。截至2025年12月31日，该公司持有的现金及现金等价物为2.25亿元，但其流动负债总额约3.32亿元。2026年2月7日，沪鸽口腔与齿荐医学科技（青岛）有限公司就拟向齿荐医学转让青岛沪鸽的股权订立备忘录，建议转让代价为1.8亿元。“出售为本集团资产理顺努力的一部分，旨在精简其公司架构及加强资源分配效率。”沪鸽口腔称。
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