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每经记者|蔡鼎 每经编辑|廖丹 亨通股份(SH600226,股价6.02元,市值179.1亿元)3月13日晚间公告称,为进一步丰富公司产品种类,完善业务布局,充分发挥产业协同效应,打造集兽用疫苗、兽药、饲料添加剂等多种产品于一体的综合产品矩阵,公司与华派生物技术(集团)股份有限公司(下称华派生物)于今日签订了股权转让协议,以自有资金或自筹资金2.74亿元收购华派生物持有的重庆澳龙生物制品有限公司(下称澳龙生物或标的公司)40%股权。 据公告,本次交易事项已经公司第九届董事会第三十二次会议全票审议通过,无需提交股东会审议。本次交易不构成关联交易,也不构成重大资产重组。虽然本次收购完成后,亨通股份将持有澳龙生物40%的股权,但标的不会纳入上市公司合并范围。此外,本次交易尚未最终完成,交易实施过程中存在变动的可能,存在交易被暂停、中止或取消的风险。 华派生物及关联方欠付标的公司债务合计约1.35亿元 《每日经济新闻》记者(下称每经记者)注意到,亨通股份本次的交易对手方华派生物位于成都市东部新区,成立于2008年12月。澳龙生物则成立于2007年12月,注册资本5000万元。本次交易前,华派生物持有澳龙生物96%股权,重庆派亨澳通企业管理中心(有限合伙)持有澳龙生物4%股权。谢建勇持有华派生物39.03%股权,为澳龙生物的实控人。 图片来源:亨通股份公告 公告显示,澳龙生物注册地址和主要办公地址均位于重庆市荣昌区,是一家集动物疫苗研发、生产、销售、技术服务为一体的现代化生物制品企业,主要经营口蹄疫、布鲁氏菌病、猪瘟等重要动物疫病疫苗产品,拥有多个自主知识产权品牌。 公告显示,虽然亨通股份只收购澳龙生物40%股权,但亨通股份将在标的公司5名董事席位中提名两席,并直接委派财务总监和副总经理驻场,深度参与日常与财务管理。 需要指出的是,华派生物及其关联方目前欠付标的公司债务及相关担保债务合计约1.35亿元。公告明确规定,华派生物在收到第一笔股权转让款后,结清所有债务并解除担保,亨通股份才会支付第二笔款项。 据公告披露的澳龙生物经审计的财务数据,标的公司2024年实现营收约1.42亿元、净利润1956.91万元;2025年前8个月实现营收约1.46亿元、净利润6484.36万元。 图片来源:亨通股份公告 采用收益法评估后标的公司溢价超500% 公告援引北方亚事资产评估有限责任公司出具的资产评估报告称,以2025年8月31日作为评估基准日,采用收益法评估结果作为评估结论,澳龙生物全部权益价值约为7.52亿元,评估结果较其账面价值1.21亿元,增值6.31亿元,增值率521.71%。不过,双方最终并未完全按此顶格估值交易,经协商,澳龙生物100%股权的实际交易作价被打折至6.85亿元,对应的40%股权转让价款为2.74亿元。 对于本次评估溢价率较高的原因,亨通股份称,主要系一方面标的公司在评估基准日前进行了股利分配,利润分配金额为2.55亿元,导致净资产规模明显下降,进而拉升了评估增值率;另一方面,本次评估以收益法作为评估结论,收益法评估主要基于标的公司未来自由现金流折现,标的公司2025年1至8月净利润较高及标的公司相关产品具有市场竞争力,基于对标的公司未来收入稳定增长的预期,本次评估增值率有所提升。 公告还显示,华派生物做出了明确的业绩承诺,即澳龙生物在2026年、2027年、2028年的净利润(取归母扣非净利润与归母净利润孰低值)分别不低于8000万元、8500万元和9000万元,合计2.55亿元,且三年平均不低于8500万元。 此外,对于高达2.55亿元的业绩承诺能否兑现,亨通股份也提示了相关风险:标的公司业绩承诺的实现情况会受到政策环境、市场需求、自身经营状况以及减值损失等多种因素的影响,如果在业绩承诺期间出现影响标的公司主营业务经营的不利因素,标的公司存在实际实现的业绩不能达到业绩承诺的风险。 东方财富数据显示,二级市场上,亨通股份今日午后放量涨停,全天成交10.6亿元,换手率6.1%。
理想汽车一度被誉为造车新势力中“最会赚钱的学生”,但2025年的财报彻底撕掉了这个标签。 3月12日,理想汽车发布2025年财报,全年净利润刚过11亿元,同比暴跌近86%,营收缩水22%至1123亿元。尤其去年第四季度,在不少车企迎来销量释放的时候,理想的营业利润和净利润却双双大幅下滑,显示公司正在经历一场前所未有的“业绩失速”。 实际上,2025年第三季度,由于MEGA召回事件影响,一次性计提损失超11亿元,理想的经营亏损为11.7亿元。而从2025年第四季度财报来看,理想已经在主业上重回亏损。 有媒体将这份年报称为“翻车现场”,净利润暴跌85.8%的背后,是主力车型销量雪崩、价格战失血、市场投诉激增、负面事件缠身的多重暴击,每一项都戳中业绩痛点,创下上市以来最惨业绩表现。 理想的业绩滑坡,最直接诱因在于销量的失速与产品结构的恶化。在问界、零跑等增程式竞品车型步步紧逼的同时,纯电技术疯狂挤压市场,增程路线一度是理想汽车的杀手锏,如今却充满了无力感。 从核心的交付数据来看,理想2025年全年交付40.63万辆,同比下滑18.8%,不仅没完成年初70万辆的目标,就连调整后的64万辆目标也只完成了六成。一度在盈利和销量上的“新势力一哥”,已经被小鹏、蔚来等对手反超。 2025年本是理想汽车从单一增程向“增程+纯电”双能战略转型的关键之年,但纯电领域的开局不利。 无论是MEGA还是后续纯电车型,市场反响都堪称惨淡。一些原本被寄予厚望的车型,在上市初期因负面舆论和电池问题导致延迟交付,错过了最佳销量爬坡期。在激烈的纯电竞争中,理想汽车难以维持其在此前增程时代的高溢价能力。 从目前来看,纯电车型不仅没能补位,反而拖了理想后腿。近年来,包括小鹏等在内,不少车企都在推进新路线,但类似理想汽车这种战略性失误,非常罕见。 这带来连锁反应。即便在相关部门对价格战频频喊停的背景下,理想汽车面对问界、智己等对手的冲击,依然加大终端优惠力度,直接导致单车售价持续下探,让本就承压的毛利率更加难看。财报显示,公司2025年毛利率同比下滑约两个百分点,这与蔚来2025年毛利率上升的趋势形成鲜明对比。 销量和均价都下滑,直接冲击着运营质量。在增程红利消退、纯电转型受挫、组织动荡的多重夹击下,理想的日子变得不再好过。 面对运营压力,理想也在谋求破局。此前依赖增程打天下的理想,一方面希望切入纯电赛道,另一方面押注AI豪赌未来。但面对业绩的败退,这种转型在激烈的车市竞争中能否突围,有待后续时间给出答案。有长期车企观察人士认为,在渡过“长夜”之前,这家曾经的盈利之王首先要保证自己不要在寒冬里失温过多。
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